扬帆配资【太平洋金融|银行】信用卡透支利率限制拟放开，六大行中期分红超2000亿元

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（来源：观夏策略随笔）

报告摘要

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行情回顾：1）大盘方面，本周上证指数、沪深300指数涨跌幅分别为0.84%、2.71%；中证全债、中证全债（净）指数涨跌幅分别为0.05%、0.00%。2）板块方面，申万银行指数涨跌幅为-2.13%，跑赢沪深300指数4.84pct，在申万一级行业中排名第29；国有行、股份行、城商行、农商行指数涨跌幅分别为-3.25%、-1.60%、-1.84%、-1.81%。3）个股方面，国有行板块建设银行（-2.28%）、工商银行（-2.62%）、邮储银行（-2.89%）表现居前，股份行板块平安银行（-0.08%）、招商银行（-0.86%）、中信银行（-1.50%）表现居前，城商行板块西安银行（7.73%）、成都银行（2.78%）、宁波银行（1.07%）表现居前，农商行板块紫金银行（0.00%）、张家港行（-0.22%）、常熟银行（-1.05%）表现居前。

数据跟踪：1）估值及交易热度，截至2025年08月29日，银行板块PB-LF估值为0.71倍，位于近5年81.50%分位数水平；个股股息率中位数为4.41%，高出10年期国债到期收益率2.57pct；当周成交额占比为1.35%，环比+0.06pct；当周换手率为1.92%，环比+0.32pct。2)流动性，7月末M1、M2同比分别+5.60%、+8.80%，M1-M2剪刀差为-3.20pct；当周央行净投放资金0.47万亿元，本年累计净投放资金2.29万亿元。3)利率及信用利差，截至2025年08月29日，7天OMO为1.40%，1年期、5年期LPR分别为3.00%、3.50%；10年期国债YTM为1.84%，周环比+5.61bp；5年期AAA级企业债、城投债信用利差分别为19.23bp、29.73bp，周环比分别-3.60bp、1.30bp。4）社融及信贷收支，7月末社融存量为431.26万亿元，同比+9.00%；7月单月、累计社融增量为1.13、23.99万亿元，同比+0.36、+5.12万亿元；7月末中资银行贷款、存款余额分别为261.56、299.35万亿元，同比分别+7.54%、+8.94%。

板块观点：增量政策持续落地稳定市场预期，公募基金考核评级机制改革落地有望提高银行板块配置力度；适度宽松的货币政策环境下，银行板块作为红利资产仍具备强吸引力。建议关注：1）受益于增量政策下预期修复的顺周期标的，如【中信银行】【招商银行】；2）区域红利充足、基本面改善、红利属性强劲标的，如【重庆银行】【渝农商行】。

风险提示：经济增长不及预期、息差持续收窄、资产质量恶化

报告正文

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一、行情回顾扬帆配资

大盘：本周上证指数、沪深300涨跌幅分别为0.84%、2.71%；中证全债、中证全债（净）指数涨跌幅分别为0.05%、0.00%。

板块：申万银行指数涨跌幅为-2.13%，跑输沪深300指数4.84pct，在申万一级行业中排名第29；其中国有行、股份行、城商行、农商行指数涨跌幅为-3.25%、-1.60%、-1.84%、-1.81%。

个股：

国有行板块，涨跌幅前三为建设银行（-2.28%）、工商银行（-2.62%）、邮储银行（-2.89%），涨跌幅后三为中国银行（-3.16%）、农业银行（-3.84%）、交通银行（-3.96%）。

股份行板块，涨跌幅前五为平安银行（-0.08%）、招商银行（-0.86%）、中信银行（-1.50%）、兴业银行（-1.58%）、浦发银行（-2.22%），涨跌幅后四为浙商银行（-2.41%）、民生银行（-2.75%）、华夏银行（-3.69%）、光大银行（-4.30%）。

城商行板块，涨跌幅前五为西安银行（7.73%）、成都银行（2.78%）、宁波银行（1.07%）、郑州银行（-0.95%）、重庆银行（-1.11%），涨跌幅后五为江苏银行（-2.87%）、齐鲁银行（-3.13%）、北京银行（-3.54%）、上海银行（-3.73%）、苏州银行（-3.91%）。

农商行板块，涨跌幅前五为紫金银行（0.00%）、张家港行（-0.22%）、常熟银行（-1.05%）、沪农商行（-1.14%）、无锡银行（-1.29%），涨跌幅后五为瑞丰银行（-2.26%）、苏农银行（-2.76%）、渝农商行（-2.78%）、青农商行（-2.84%）、江阴银行（-3.23%）。

二、数据跟踪

三、行业动态

【信用卡利率管理迎重大调整，透支利率上下限拟取消】

8月29日，中国人民银行发布公告，拟对《电子支付指引（第一号）》等4件规范性文件进行修改，并向社会公开征求意见，核心内容为拟取消信用卡透支利率的上限和下限管理。此次规范性文件修改主要围绕三项关键内容展开，直指信用卡利率管理与信息披露环节的优化。其一，删除“对信用卡透支利率实行上限和下限管理，透支利率上限为日利率万分之五，透支利率下限为日利率万分之五的0.7倍”的表述，赋予银行更大定价自主权；其二，取消发卡机构调整信用卡利率标准需至少提前45个自然日通知持卡人等信息披露义务条款扬帆配资，简化利率调整流程；其三，删除发卡机构调整信用卡透支利率、免息还款期等标准需提前60天向人民银行报告等规定。（来源：第一财经）

【六大行上半年合计净赚约6825亿元拟“大手笔”中期分红超2000亿元】

8月29日，工行、农行、中行、建行、交行、邮储银行集体交出上半年成绩单。报告期内，六大行合计净赚约6825亿元，营业收入均实现同比正增长，但部分大行出现“增收不增利”的情况。面对低利率环境、宏观经济承压等挑战，上半年六大行经营业绩依然保持总体稳健。工行、农行、中行、建行、交行、邮储银行营业收入分别同比增长1.6%、0.8%、3.76%、2.15%、0.77%和1.50%。不过，工行、中行、建行三家银行出现“增收不增利”的情况，报告期内归属于股东的净利润分别同比小幅下降1.4%、0.85%和1.37%；农行、交行、邮储银行归属于股东的净利润则分别同比增长2.7%、1.61%和0.85%。从支持实体经济的角度看，六大行持续优化金融供给，加大了对科技创新、提振消费、小微企业等重点领域金融支持。六大行资产质量保持稳健。截至6月末，工行、农行、中行、建行、交行和邮储银行的不良贷款率分别为1.33%、1.28%、1.24%、1.33%、1.28%和0.92%。除了邮储银行，其他五家大行不良率均较上年末有所下降。六大行延续了“大手笔”中期分红。根据2025年中期分红计划，六大行拟分红规模合计约为2046.57亿元。（来源：金融时报）

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报告信息

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注：文中报告节选自太平洋证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告：《银行周报（0825-0831）：信用卡透支利率限制拟放开，六大行中期分红超2000亿元》

对外发布日期：2025年9月3日

证券分析师：夏芈卬

资格编号：S1190523030003

研究助理：王子钦

资格编号：S1190124010010

邮箱：xiama@tpyzq.com

报告发布机构：太平洋证券股份有限公司

（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

投资评级

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1、行业评级

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看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上；

中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间；

看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下。

2、公司评级

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买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上；

增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间；

持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间；

减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间；

卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下。

免责声明

太平洋证券股份有限公司（以下简称“我公司”或“太平洋证券”）具备中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格。

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本报告信息均来源于公开资料扬帆配资，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映研究人员的个人观点。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归太平洋证券股份有限公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。任何人使用本报告，视为同意以上声明。